сделки пфи что это

Сделки пфи что это

Деривативы, или производные финансовые инструменты (ПФИ), помогают бизнесу хеджировать риски и снижать стоимость привлечения финансирования. Однако ошибки в налоговом и бухгалтерском учёте сделок с ПФИ могут существенно ухудшить финансовые результаты компании.

Давайте разберёмся, как бизнесу учитывать такие сделки, чтобы защитить свои интересы.

Отсутствие у компании системного подхода к налоговой квалификации и налоговому учёту сделок с ПФИ может привести к росту совокупной налоговой нагрузки. Самое очевидное из потенциальных негативных последствий — невозможность отнесения убытков (расходов) по ПФИ на уменьшение общей налоговой базы по налогу на прибыль в текущем отчётном (налоговом) периоде.

Действующее налоговое законодательство предусматривает два основных подхода к налоговой квалификации срочных сделок (статья 301 НК РФ): либо как ПФИ, либо как сделки с отсрочкой исполнения (СОИ). В первом случае прибыль и убытки по необращающимся ПФИ учитываются в составе отдельной налоговой базы совместно с финансовым результатом по необращающимся ценным бумагам. Нетто-прибыль за отчётный (налоговый) период при этом подлежит налогообложению по общей ставке 20%. Но если по необращающимся ПФИ будет зафиксирован нетто-убыток, он не уменьшит общую налоговую базу, а будет учитываться в составе отдельной налоговой базы. С практической точки зрения такой нетто-убыток не будет уменьшать текущие налоговые обязательства налогоплательщика, и компания заплатит в этом налоговом периоде большую сумму налога на прибыль. Соответственно, компания заинтересована в том, чтобы учесть нетто-убытки по операциям с ПФИ в общей базе по налогу на прибыль. Для этого есть два пути.

Правила бухгалтерского учёта по стандартам РСБУ для компаний реального сектора не предусматривают специального учёта сделок с ПФИ. Но в рекомендациях аудиторам Минфин РФ выразил мнение, что способы учёта операций хеджирования целесообразно разрабатывать, исходя из положений МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты». В итоге бизнес может самостоятельно разработать подход к бухучёту сделок с ПФИ.

На практике наиболее часто встречаются два подхода к учёту сделок с ПФИ в РСБУ:
— «забалансовый» учёт ПФИ;
— учёт ПФИ для целей РСБУ в соответствии с правилами МСФО (IFRS) 9.

В рамках забалансового подхода к учёту сделок с ПФИ на балансовых счетах компании отражаются лишь фактические расчёты по сделкам с ПФИ. Информация по сделкам с ПФИ с момента их заключения и до момента расчётов обобщается на забалансовых счетах 008 «Обеспечения обязательств и платежей полученные» и 009 «Обеспечения обязательств и платежей выданные». В таком случае заключённые, но неисполненные сделки с ПФИ не влияют на финансовые результаты компании. Кроме того, значительно экономятся трудозатраты бухгалтерии: не приходится проводить текущую переоценку ПФИ, снижается общее число проводок. С другой стороны, к слабостям данного подхода можно отнести недостаточный уровень репрезентативности финансовой отчётности, и неравномерное признание доходов и расходов по сделкам с ПФИ в отчёте о финансовых результатах.

Применение в РСБУ к учёту сделок с ПФИ правил МСФО (IFRS) 9 подразумевает полноценное внедрение международных стандартов, включая признание сделок с ПФИ на балансовых счетах по справедливой стоимости и их последующую текущую переоценку. В этом случае финансовая отчётность компании в части учёта деривативов будет максимально прозрачна. Другое преимущество — экономия усилий, если учёт в компании и так ведётся согласно МСФО. Но если в компании используются нормы РСБУ, то внедрение в практику норм МСФО и регулярная переоценка ПФИ потребуют значительных трудозатрат.

В нынешней сложной экономической ситуации многим компаниям реального сектора, которые зачастую страдают от падения цен на свою продукцию и невозможности оперативной переориентации производства, пришлось изыскивать внутренние резервы оптимизации налоговой нагрузки. В том числе они пересматривают подходы к налоговому учёту сделок с ПФИ.

Из ряда наших недавних кейсов можно упомянуть группу компаний сельскохозяйственного сектора. Исторически она хеджировала валютные риски, связанные с экспортной выручкой в иностранной валюте, с помощью внебиржевых поставочных форвардов на продажу валюты. Тем не менее для целей налогового учёта сделки квалифицировались как ПФИ, и финансовый результат по ним (в том числе убытки) учитывался в составе отдельной налоговой базы. Сейчас группа рассматривает возможность налоговой квалификации будущих форвардных контрактов в качестве операций хеджирования, а предыдущих контрактов, учитывая их поставочный характер, — в качестве СОИ. Это позволит компаниям группы относить убытки по таким сделкам в уменьшение общей базы по налогу на прибыль. Параллельно группа изучает возможность внедрения правил учёта ПФИ по МСФО (IFRS) 9.

Другими триггерами для погружения в нюансы учёта ПФИ, как правило, становятся три типичные ситуации. Чаще всего проблемы с учётом сделок с ПФИ возникают, когда финансовый департамент сообщает о них бухгалтерии и налоговому отделу постфактум, в конце отчётного периода. Если у бухгалтеров и налоговых специалистов нет опыта учёта таких операций, возникают риски. Другая распространённая ситуация — когда компания привлекает кредит и принимает решение захеджировать риски с помощью ПФИ, но у неё опять-таки не хватает компетенций для их учёта. Наконец, третья — когда компания учитывала сделки с ПФИ как хеджирование, но налоговая проверка усомнилась в предоставленных обоснованиях.

Сделки с ПФИ — это специфические финансовые инструменты, использование которых требует определенной экспертизы: как в вопросах бизнес-планирования и структурирования, так и бухгалтерского и налогового учета.

В то же время ошибочно полагать, что компании реального сектора не способны самостоятельно осилить такие сделки, и им необходимы внешние эксперты. Безусловно, эксперты помогают компании упростить первые шаги и избежать болезненных ошибок на пути формирования подходов к заключению сделок с ПФИ. Однако при наличии достаточной внутренней экспертизы компания вполне может обойтись собственными силами или привлекать консультантов, только чтобы получить заключение по критичным моментам и верифицировать разработанные подходы.

Однако в любом случае еще на этапе планирования каждой сделки с ПФИ важно привлекать к ее проработке бухгалтерию и налоговый департамент. Тогда уже на старте будет ясно, хватит ли в компании экспертизы для правильного учета сделок с ПФИ, нужны ли внешние консультанты и, главное, как сделка повлияет на финансовую отчетность и налоговый учет компании.

Обычно этих мер достаточно, чтобы вовремя выявить основные бизнес-риски, связанные с учетом операций с ПФИ, и избежать их.

Данный материал является коммерческой коммуникацией, сделанной в информационных целях, не является и не должен рассматриваться как реклама, рекомендация или оферта совершить какую-либо сделку или инвестицию. Сбербанк не действует в качестве инвестиционного советника и предоставление информации посредством данного материала не должно рассматриваться как инвестиционное консультирование или гарантия того, что озвученные и описанные в нем сделка, продукт, финансовый инструмент или услуга соответствуют Вашему инвестиционному профилю и отвечают Вашим потребностям и целям (ожиданиям). Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют доходов в будущем.

Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами инвестиций, включая инвестиции в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в данном материале. Вы должны сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в рамках настоящего материала. Сбербанк настоятельно рекомендует Вам до совершения какой-либо инвестиции или сделки, в том числе со Сбербанком или его аффилированным лицом, получить Ваши собственные инвестиционные, правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации в целях обеспечения того, что упомянутые в данном материале сделка, продукт, финансовый инструмент или услуга подходят для Вашей ситуации и отвечают Вашим целям.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Стоимость финансового инструмента может меняться (уменьшаться или увеличиваться) в зависимости от множества факторов, включая цены, значения или уровни одного или нескольких базовых активов, а результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Внебиржевые производные финансовые инструменты (ПФИ), упомянутые в данном материале, подобно другим финансовым инструментам, не только могут предоставлять определенные выгоды, но и влекут за собой существенные риски. Риски, которым Вы подвергаетесь в связи с конкретной сделкой, зависят от условий такой сделки и особенностей Вашей ситуации, однако общими для внебиржевых ПФИ являются, в частности, риск неблагоприятного или неожиданного изменения размера платежей в связи с изменением стоимости/значения базового актива, финансовых или политических изменений, риск дефолта контрагента по договору или эмитента (владельца) базового актива, риски изменения правового регулирования или правоприменительной практики, риск отсутствия ликвидности и другие связанные кредитные, рыночные и иные риски. С основными рисками, связанными с заключением внебиржевой срочной сделки, вы можете ознакомиться на сайте Сбербанка по адресу: http://www.sberbank.ru/ru/legal/investments/globalmarkets/riski

Сбербанк и государство не гарантируют доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. Прежде чем заключать какую-либо сделку Вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что Вы полностью понимаете, как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски (описания которых не содержится в настоящем материале), в том числе осознаете Вашу готовность понести убытки.

ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015. Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг Банка России: на осуществление брокерской деятельности № 077-02894-100000 от 27.11.2000; на осуществление дилерской деятельности № 077-03004-010000 от 27.11.2000; на осуществление депозитарной деятельности № 077-02768-000100 от 08.11.2000.

1) 117997, Россия, Москва, ул. Вавилова, д. 19, тел.: +7 495 500-55-50, 8 800 555-55-50.

Источник

Сделки пфи что это

Колебания на валютном рынке могут дорого стоить бизнесу. Например, ослабление рубля может сказаться на финансовом планировании компаний, которые занимаются импортом. И наоборот — резкое укрепление рубля будет невыгодно для экспортёра. Чтобы упростить жизнь компании и контролировать финансовый результат операций с валютой, предприниматели могут использовать производные финансовые инструменты.

Сделки с инструментами для снижения валютных рисков можно заключать с банком или на бирже. В этой статье обсудим, в чём основные отличия внебиржевых (банковских) инструментов от биржевых.

Коммерческая логика инструментов — обязательство совершить операцию с валютой в конкретный день в будущем по заранее зафиксированному курсу. Инструменты могут быть как расчётные, так и поставочные. Отличие в том, что у первых не происходит зачисление/списание валюты (покупка/продажа). Происходит только перечисление разницы между курсом (ценой), зафиксированным в контракте, и рыночным курсом (ценой), сложившимся в указанную дату (дату фиксинга), применительно к номиналу сделки в будущем. Инструмент помогает фиксировать финансовый результат по сделкам с валютой и упрощает планирование в бизнесе. На внебиржевом рынке его называют валютным форвардом, на биржевом — фьючерсом.

Чтобы купить фьючерсы, нужно внести гарантийное обеспечение (ГО) —процент от суммы сделки. Эти деньги нужно держать на счёте до момента расчётов по фьючерсу. Такой механизм необходим, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту.

Величина гарантийного обеспечения меняется каждый день в зависимости от движения курса и стоимости контракта. При неблагоприятном движении курса потребуется увеличение ГО (вариационная маржа). Поэтому нужно иметь в виду, что для покупки фьючерсов важно иметь свободные денежные средства. Если ГО не будет вовремя пополнено, брокер имеет право принудительно закрыть позицию или часть ее (margin-call) по открытой компанией сделке.

Валютные форварды, которые заключаются на внебиржевом рынке, как правило, не требуют внесения гарантийного обеспечения. Сделка заключается под лимит, который банк устанавливает для компании. Процедура установления лимита на форвардные операции схожа с процедурой установления лимита, которую компания проходит при одобрении кредита. Основная задача этой процедуры — подтвердить платежеспособность организации. В Сбербанке, как правило, валютные форварды заключаются под лимит. Условия внебиржевого форварда более гибкие и допускают любую детализацию, которая может учитывать особенности вашего бизнеса.

Помимо обычного валютного форварда Сбербанк может предложить своим клиентам форвард с открытой датой.

В отличие от классического валютного форварда, у форварда с открытой датой нет конкретной даты расчётов, вместо этого компания может зафиксировать период, в котором будут производиться расчёты по заключённой сделке. Например, одна неделя — это означает, что в течение недели компания может рассчитаться по заключённой сделке, но будет обязана произвести расчёт (если он не произведен ранее) в последний день зафиксированного периода.

Мы подготовили калькулятор, в котором компания может в иллюстративных целях посчитать значения форвардного курса на покупку или продажу валюты от сегодняшнего дня. Полученные значения форвардного курса в калькуляторе представлены в качестве примера и не будут являться условием (параметром) реальной сделки.

Коммерческая логика инструмента — не обязательство, а право совершить операции с валютой по заранее зафиксированному курсу (цене) в будущем. Как и с форвардом/фьючером, опционы могут быть как поставочные, так и расчетные. Отличие расчётных от поставочных инструментов в том, что у первых не происходит зачисление/списание валюты (покупка/продажа), как у поставочных. Происходит только перечисление разницы между курсом (ценой), зафиксированным в контракте, и рыночным курсом (ценой), сложившимся в указанную дату (дату фиксинга), применительно к номиналу сделки в будущем.

В случае с биржевыми опционами существует маржируемый тип опциона. Он характеризируется тем, что при совершении операции продавец опциона не получает опционную премию себе на счёт, а покупатель её не платит, вместо этого биржа удерживает гарантийное обеспечение, и по итогам изменения цены делает промежуточный перерасчёт (положительная или отрицательная разница относительно цены сделки — вариационная маржа).

Опцион, как и форвард/фьючерс, помогает фиксировать валютный курс, но даёт покупателю больше свободы: если рыночный курс в дату исполнения будет более выгодным, от исполнения опциона можно отказаться.

Основные отличия. На бирже опционы стандартизированы, их номиналы соответствуют фьючерсным — кратны 1000 долларов, но исполняются они чаще: каждую неделю по четвергам. На бирже можно взять опцион сроком на неделю, месяц или квартал. Внебиржевой опцион более гибкий, то есть может иметь различные сроки исполнения.

Главное условие биржи — стандартизация контрактов. Дни исполнения и номиналы контрактов всегда известны заранее. С одной стороны, это удобно, с другой — может вызвать сложности по выстраиванию коммуникаций с клиентами или партнёрами. Например, привязывать отсрочку платежа к дням исполнения фьючерсов или подстраивать действующий платежный календарь к стандартизированным инструментам.

Для работы на бирже компаниям, которые впервые решили снижать валютные риски с помощью биржевых инструментов, необходимо привлечь брокера и открыть брокерский счёт. Это может занять время.

Внесение гарантийного обеспечения также является одним из условий работы на бирже. Величина гарантийного обеспечения меняется каждый день в зависимости от движения курса и стоимости контракта, поэтому необходимо держать свободные денежные средства.

Одна из особенностей внебиржевого рынка — гибкие условия. С банком можно заключить форварды на продажу или покупку любой суммы валюты с удобным днем или периодом расчётов по ним. С опционами то же самое: сроки и номинал контрактов не стандартизированы, поэтому инструменты для снижения рисков могут получиться более гибкими для бизнеса.

Если компания впервые рассматривает инструменты, защищающие её от валютных рисков, можно обратиться к обслуживающему банку. Для него компания уже знакомый контрагент, который пользуется различными банковскими продуктами. Установление лимита под форвардные сделки должно занять меньше времени, чем если бы организация обратилась впервые.

Если компания обращается впервые, то сначала банк запросит финансовые документы для оценки платежеспособности, которые лягут в основу процедуры установления лимита риска. После успешной процедуры для компании должен быть установлен лимит риска, и в рамках этого лимита она сможет заключать форвардные контракты, не используя гарантийное обеспечение.

Используя внебиржевые инструменты, компания может снижать риски для конкретных платежей. Если в бизнесе есть платёжный календарь и организация знает, в какой день потребуется валюта, то, используя внебиржевой инструмент банка, будет проще выстроить стратегию снижения рисков. Также с банком можно обсудить возможность оперативно изменить параметры заключенной сделки.

1) 117997, Россия, Москва, ул. Вавилова, д. 19, тел.: +7 495 500-55-50, 8 800 555-55-50.

Источник

Дериватив – инструмент, стоимость которой зависит от базового актива или группы активов или является производной от них. По сути это вид контракта между сторонами, которые берут на себя обязательство передать заранее оговоренный актив (или сумму денег) в определенный срок и по определенной цене.

Как работает дериватив

Представим европейского инвестора, счета которого номинированы в евро. Он покупает акции американской компании через биржу в США и за американские же доллары. С этого момента возникает риск изменения обменного курса – ведь если стоимость евро по отношению к доллару США вырастет, то прибыль, которую он получит от продажи акций американской компании после конвертации в евро, получится меньше ожидаемой.

Чтобы застраховаться, инвестор может применить производный финансовый инструмент (derivative по-английски означает «производное»), зафиксировав определенный обменный курс валют.

Самые распространенные базовые активы при деривативных сделках – это сырье, валюта, облигации, акции, процентные ставки и рыночные индексы, которые приобретаются, как правило, через брокеров.

Рынок деривативов

Существуют четыре группы его участников:

Справка. Торговля финансовыми продуктами, привязанными к стоимости базового актива, составляет наиболее динамичный сегмент рынка во всех развитых странах.

Виды деривативов

Функции деривативов

Плюсы и минусы производных инструментов

Преимущества деривативов:

Минусы деривативов:

Как торговать деривативами на Московской бирже

Частному инвестору доступны два инструмента: опционы и фьючерсы. В случае с фьючерсами гарантом сделки выступает сама биржа. Заключая сделку, покупатель оплачивает только гарантийную часть сделки – это от 5 до 20 % ее стоимости.

Другой инструмент – опционы. Базовым активом опциона выступают фьючерсы на активы.

Стратегий торговли тоже несколько. Самая популярная – это спекуляции, когда нужно совершить как можно больше сделок за короткое время. Многие даже используют для этого специальных роботов, совершающих десятки или даже сотни сделок в минуту. Их называют скальперами, которые особенно любят обладающий особой волатильностью фьючерс на индекс РТС.

Популярны также фьючерсы на нефть и газ, так как цены на них достаточно просто прогнозировать – достаточно внимательно слушать политические новости.

Чем рискует инвестор

Внимание! Имея дело со спекулятивным инструментом, каковым, например, является фьючерс, невозможно точно предсказать будущую цену на базовый актив. Даже опытный инвестор может принять неверное торговое решение и остаться в убытке.

Другой риск – это маржинальная торговля. Инвестор может открывать позиции, в разы превышающие его торговый счет, но если цена базового актива падает, то опять же придется закрывать сделку с убытком, и здесь кредитное плечо работает уже во вред. Кроме потери собственных средств такая ситуация грозит возникновением крупных долговых обязательств.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник